РУС

Анализ долговой нагрузки (Debt Capacity Analysis) для целей ТЦО в России

Анализ долговой нагрузки (debt capacity analysis) играет ключевую роль в оценке финансовой устойчивости компаний и особенно важен в контексте трансфертного ценообразования (ТЦО).

Анализ долговой нагрузки может являться частью методологии расчета кредитного рейтинга компании. Так, многие банки в своих внутренних рейтинговых моделях рассчитывают такие показатели как отношение долга к EBITDA, коэффициент покрытия процентов за счет доходов, структура капитала и т.д. Аналогичные показатели могут быть интегральной частью методологии рейтинговых агентств.

Также анализ долговой нагрузки может быть выполнен вне контекста расчета кредитного рейтинга, а для целей анализа сопоставимости условий контролируемой сделки c сопоставимыми (например, в рамках анализа условий деятельности сторон или анализа рыночной стратегии сопоставимых компаний).

В рамках ТЦО анализ долговой нагрузки компании необходим для определения обоснованности условий (в частотности, суммы) внутригрупповых займов. Если долговая нагрузка компании превышает ее реальную способность обслуживать долг, налоговые органы могут переклассифицировать долг во вклад в капитал, а проценты по нему – в дивиденды, что приведет к доначислению налогов.

Практические аспекты анализа долговой нагрузки

На практике анализ долговой нагрузки состоит из двух компонентов:

  • Расчет debt-to-equity ratio (отношение долга к капиталу) компании и его сравнение с аналогичным показателем сопоставимых компаний;
  • Анализ cash-flow (денежных потоков) компании, в том числе анализ прогнозируемых денежных потоков.

На первом шаге анализируется структура капитала заемщика с учетом полученного займа от взаимозависимого лица. Далее производится анализ структуры капитала сопоставимых компаний с использованием специализированных баз данных.

На втором шаге анализируется прогнозный денежный поток компании, который учитывает денежные потоки по внутригрупповому займу (с учетом рыночной процентной ставки). Результатом данного шага должен стать вывод о том, что у компании на горизонте, соответствующему сроку внутригруппового займа, достаточно денежных доходов, чтобы выплатить проценты, тело займа, а также продолжать вести свою операционную, финансовую и инвестиционную деятельность.

По совокупности двух шагов в случае, если соотношение долга к капиталу заемщику находится в пределах рыночных значений и имеется достаточный денежный поток для покрытия обязательств, можно сделать вывод о том, что выданный внутригрупповой заем является займом. В противном случае часть внутригруппового займа может быть признана вкладом в капитал для целей ТЦО.

Российская практика анализа долговой нагрузки

В российской практике действуют правила тонкой капитализации. Статья 269 НК РФ определяет предельный уровень задолженности компании перед иностранными взаимозависимыми лицами. Таким образом, существуют прямые требования к соотношению долга к капиталу. Вместе с тем налоговые органы могут также провести анализ денежных потоков с точки зрения доступных альтернатив, а также с точки зрения независимых компаний в схожей экономической ситуации.

Примером такого подхода является решение №А40-26234/23, посвящённое анализу внутригрупповых займов в системе кэш-пулинга. В рамках спора налоговый орган анализировал экономические показатели налогоплательщика (ООО «БСХ Бытовые Приборы») и сопоставимых компаний, ликвидность налогоплательщика и его возможность обслуживать долг. Ссылаясь на рекомендации по ТЦО ОЭСР налоговый орган заявил, что налогоплательщик не способен привлекать и обслуживать займы для финансирования краткосрочных кассовых разрывов у независимых лиц по причине перекредитованности. Кроме того, поведение налогоплательщика отличается сопоставимых компаний на рынке со схожей бизнес-моделью.

В результате суды поддержали вывод налогового органа и доначислили налогоплательщику налог на прибыль, исключив проценты по займам из состава внереализационных расходов.

В мировой практике многие страны имеют правила тонкой капитализации, которые прямо ограничивают размер процентов исходя из отношения долга к капиталу. В то же время ряд стран придерживается подхода к анализу долговой нагрузки, описанному в рекомендациях по ТЦО ОЭСР или ООН.

Таким образом, в случае если российская компания выдает заем в адрес иностранного взаимозависимого лица, необходимо также провести анализ иностранного законодательства на предмет наличия ограничений суммы процентов и необходимости проведения анализа долговой нагрузки.

Рекомендации ОЭСР

Рекомендации ОЭСР по анализу долговой нагрузки изложены в Главе X Рекомендаций по ТЦО, опубликованных в 2022 году. Эта глава впервые систематизировала принципы оценки финансовых сделок с точки зрения ТЦО, что в целом позволило снизить вероятность налоговых споров и двойного налогообложения.

Основные рекомендации Главы X:

  • Оценка долговой нагрузки компании (параграф 10.4): необходимо провести анализ структуры капитала компании внутри группы и её соответствие рыночной практике;
  • Коммерческая рациональность (параграф 10.7): проверка условий сделки на соответствие тем, которые применили бы независимые компании в схожих обстоятельствах;
  • Условия финансовых инструментов (параграф 10.22): необходимо провести изучение условий внутригрупповых займов, включая документы и фактические обстоятельства сделки.

Заключение

Анализ и документирование результатов анализа долговой нагрузки является важнейшим элементом налогового планирования при совершении финансовых сделок. Компании должны тщательно подходить к определению структуры капитала и условий внутригрупповых займов, чтобы минимизировать налоговые риски и обеспечить соответствие требованиям законодательства.

Бесплатная консультация

    Политика обработки персональных данных

    1. Общие положения

    1.1. Настоящая Политика определяет порядок обработки персональных данных и меры по обеспечению безопасности персональных данных в ООО «Алип Груп» (далее – Компания, Оператор) с целью защиты прав и свобод человека и гражданина при обработке его персональных данных, в том числе защиты прав на неприкосновенности частной жизни, личной и семейной тайны.

    1.2 Действие настоящей Политики распространяется на все операции, совершаемые в Компании с персональными данными с использованием средств автоматизации или без их использования.

    1.3 Настоящая Политика обязательна для ознакомления и исполнения всеми лицами, допущенными к обработке персональных данных в Компании, и лицами, участвующими в организации процессов обработки и обеспечения безопасности персональных данных в Компании.

    1.4. В настоящей Политике используются следующие термины и определения:

    оператор персональных данных – ООО «Алип Груп»;

    персональные данные – как указано в пункте 5 настоящего документа;

    обработка персональных данных — любое действие (операция) или совокупность действий (операций), совершаемых с использованием средств автоматизации или без использования таких средств с персональными данными, включая сбор, запись, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передачу (распространение, предоставление, доступ), обезличивание, блокирование, удаление, уничтожение персональных данных;

    автоматизированная обработка персональных данных – обработка персональных данных с помощью средств вычислительной техники;

    распространение персональных данных — действия, направленные на раскрытие персональных данных неопределённому кругу лиц (передача персональных данных) или на ознакомление с персональными данными неограниченного круга лиц, в том числе обнародование персональных данных в средствах массовой информации, размещение в информационно-телекоммуникационных сетях или предоставление доступа к персональным данным каким-либо иным способом;

    предоставление персональных данных – действия, направленные на раскрытие персональных данных определённому лицу или определённому кругу лиц;

    блокирование персональных данных — временное прекращение обработки персональных данных (за исключением случаев, если обработка необходима для уточнения персональных данных);

    уничтожение персональных данных — действия, в результате которых невозможно восстановить содержание персональных данных в информационной системе персональных данных и (или) результате которых уничтожаются материальные носители персональных данных;

    обезличивание персональных данных — действия, в результате которых невозможно определить без использования дополнительной информации принадлежность персональных данных конкретному субъекту персональных данных;

    информационная система персональных данных — совокупность содержащихся в базах данных персональных данных, и обеспечивающих их обработку информационных технологий и технических средств;

    пользователь – любой посетитель сайта www.alipgroup.com.

    1.5. Политика обработки персональных данных в Компании разработана в соответствии с Федеральным законом от 27.07.2006 г. №152-ФЗ «О персональных данных».

    2. Цели обработки персональных данных

    2.1. Оператор (Компания) осуществляет сбор персональных данных в целях:

    ─ Информирования Пользователя посредством отправки электронных писем; предоставление доступа Пользователю к сервисам, информации и/или материалам, содержащимся на веб-сайте alipgroup.com;
    ─ Предоставления Пользователю информации об оказываемых Компанией услугах;
    ─ Привлечения и отбора кандидатов на работу в Компании;
    ─ Для иных целей, предусмотренных международным договором РФ или законом, для осуществления и выполнения возложенных законодательством РФ на Компанию функций, полномочий и обязательств.

    3. Правовые основания обработки персональных данных

    3.1. Оператор обрабатывает персональные данные Пользователя только в случае их заполнения и/или отправки Пользователем самостоятельно через специальные формы, расположенные на сайте www.alipgroup.com.

    3.2. Заполняя соответствующие формы и/или отправляя свои персональные данные Оператору, Пользователь выражает свое согласие с данной Политикой.

    3.3. Оператор обрабатывает обезличенные данные о Пользователе в случае, если это разрешено в настройках браузера Пользователя (включено сохранение файлов «cookie» и использование технологии JavaScript). Большинство браузеров позволяют отказаться от получения файлов «cookies» и удалить их с жесткого диска
    устройства.

    4. Условия обработки персональных данных

    4.1. Оператор обрабатывает персональные данные только при наличии хотя бы одного из следующих условий:

    ─ обработка персональных данных осуществляется с согласия Пользователя на обработку его персональных данных, в том числе для целей функционирования сайта www.alipgroup.com, направления новостных рассылок и иной информационно-маркетинговой коммуникации;

    ─ обработка персональных данных необходима для достижения целей, предусмотренных законом, для осуществления и выполнения возложенных законодательством Российской Федерации на оператора функций, полномочий и обязанностей;

    ─ обработка персональных данных необходима для осуществления прав и законных интересов Компании или третьих лиц либо для достижения общественно значимых целей при условии, что при этом не нарушаются права и свободы Пользователя;

    ─ осуществляется обработка персональных данных, подлежащих опубликованию или обязательному раскрытию в соответствии с федеральным законом.

    4.2. Оператор и иные лица, получившие доступ к персональным данным, обязаны не раскрывать третьим лицам и не распространять персональные данные без согласия Пользователя, если иное не предусмотрено федеральным законом.

    5. Персональные данные Пользователя, подлежащие обработке Оператором

    5.1. Имя;
    5.2. Электронный адрес;
    5.3. Название компании;
    5.4. Также на сайте происходит сбор и обработка обезличенных данных о посетителях (в т.ч. файлов «cookie»), в том числе, с помощью сервисов интернет-статистики (Яндекс Метрика и Гугл Аналитика и других).

    5.5. Вышеперечисленные данные в тексте данной Политики объединены общим понятием Персональные данные.

    6. Порядок сбора, хранения, передачи и других видов обработки персональных данных

    6.1. Безопасность персональных данных, которые обрабатываются Оператором, обеспечивается путем реализации правовых, организационных и технических мер, необходимых для выполнения в полном объеме требований действующего законодательства в области защиты персональных данных.

    6.2. Оператор обеспечивает сохранность персональных данных и принимает все возможные меры, исключающие доступ к персональным данным неуполномоченных лиц.

    6.3. Персональные данные Пользователя никогда, ни при каких условиях не будут переданы третьим лицам, за исключением случаев, связанных с исполнением действующего законодательства.

    6.4 В случае выявления неточностей в персональных данных, Пользователь может актуализировать их самостоятельно, путем направления Оператору уведомление на адрес электронной почты Оператора hello@alipgroup.ru с пометкой «Актуализация персональных данных».

    6.5. Срок обработки персональных данных является неограниченным. Пользователь может в любой момент отозвать свое согласие на обработку персональных данных, направив Оператору уведомление посредством электронной почты hello@alipgroup.ru на электронный адрес Оператора с пометкой «Отзыв согласия на обработку персональных данных».

    6.6. Пользователь соглашается на трансграничную передачу персональных данных на территории иностранных государств, если это обусловлено временными техническими особенности функционирования сайта.

    7. Заключительные положения

    7.1. Пользователь может получить любые разъяснения по интересующим вопросам, касающимся обработки его персональных данных, обратившись к Оператору с помощью электронной почты hello@alipgroup.com.

    7.2. В данном документе будут отражены любые изменения политики обработки персональных данных Оператором. Политика действует бессрочно до замены ее новой версией.

    7.3. Актуальная версия Политики в свободном доступе расположена в сети Интернет по адресу www.alipgroup.com

    ООО «Алип Груп»
    ОГРН — 1222300035242
    ИНН — 2312311260
    КПП — 231201001